Wilt u graag investeren in aandelen, maar wilt u zeker weten wat de waarde hiervan is? Een aandeel waarderen kan eenvoudig met deze fundamentele analyse in dit artikel. Eenvoudig uitgelegd, zodat ook beleggers hiermee aan de slag kunnen.
Of een aandeel een kansrijk aandeel is, hangt van vele factoren af. Het is dan essentieel om de gehele situatie rondom zo’n aandeel in kaart te brengen. Nu op dit moment, maar ook te kijken naar het verleden en het heden. Zeker als een aandeel nu laag noteert en u benieuwd bent naar de groeipotentie hiervan.
Dit artikel gaat over:
- Wat is de fundamentele analyse en wat is het doel ervan?
- Het verleden, het heden en de toekomst
- Een volledige analyse: bekijk interne en externe factoren
- De interne situatie beoordelen
- De externe omgeving beoordelen
- De vreemde eend in de bijt – het analyseren van nieuwe aandelen
- Beoordelen met de juiste ratio’s
Wat is de fundamentele analyse en wat is het doel ervan?
Door een aandeel fundamenteel te analyseren kan een belegger bepalen of een aandeel interessant is om te kopen of dat ze deze beter links kunnen laten leggen. Bij de fundamentele analyse wordt gekeken naar de gehele situatie van en rondom een bedrijf.
Het verleden, het heden en de toekomst
Wilt u als belegger een aandeel volledig beoordelen? Dan kunt u niet uitgaan van enkel behaalde prestaties. Deze vormen geen enkele garantie voor de toekomst. Om een aandeel volledig te beoordelen is het belangrijk om te kijken naar de reeds behaalde resultaten, hoe het er vandaag de dag voor staat en wat het toekomstperspectief is. Wat zijn de plannen van de directie? Wat speelt er in de markt? Kan de organisatie hierop anticiperen? Zo ja, hoe dan?
Een volledige analyse: bekijk interne en externe factoren
Een bedrijf opereert binnen een bepaalde markt en de prestaties zijn daarvan afhankelijk. Hoe goed de zaken binnen de organisatie ook geregeld zijn, wanneer de markt verandert dan heeft dit invloed op de prestaties. Dit kan voor een aandeel zowel positief als negatief uitpakken.
Alle factoren:
De interne situatie beoordelen
De grootste focus ligt hier op het analyseren van de financiën, maar vergeet ook het management niet. De manier waarop er leiding wordt gegeven binnen een bedrijf, maakt ook of een bedrijf succesvol is en blijft.
Omzetcijfers en de winst
Wanneer u kijkt naar omzetcijfers en de winst, is het belangrijk om een stijgende lijn te zien. Zit er een daling in? Kijk dan hoe dit komt en vergelijk dit met andere bedrijven binnen dezelfde sector.
Eigen vermogen en de schulden
Zowel het eigen vermogen als de schulden zijn een graadmeter voor de financiële gezondheid van een bedrijf. Ook de verhouding tussen beide is hierin belangrijk. Verder is het interessant om te weten hoe de onderneming investeringen financiert.
Heeft een organisatie veel schulden? Dit kan verschillende oorzaken hebben, denk aan investeringen om te groeien of gewoonweg het hebben van betalingsproblemen en het vullen van het ene gat met het andere. Het is goed om stil te staan bij het risico van vele schulden. Wanneer een organisatie een schuld heeft moet deze rente betalen. Is de rente laag? Dan zijn de kosten lager. Gaat de rente stijgen? Dan nemen de kosten toe en drukt dit de winst van de onderneming.
Het dividend
Niet alle bedrijven keren dividendrendement uit aan hun aandeelhouders. Sommigen stoppen de behaalde winsten terug in de organisatie om dit verder te investeren. Toch is dividend een manier om investeerders te belonen en te waarderen. Aandelen van bedrijven die wel dividend uitkeren zijn beter bestand tegen koersschommelingen.
Wilt u het dividend van een organisatie beoordelen? Kijk dan naar de hoogte van het dividend maar ook de manier waarop dit dividend gefinancierd wordt. Wanneer een organisatie vreemd vermogen gebruikt om dividend uit te keren, wordt hier het ene gat met het andere gat gevuld. Wegwezen dus!
Investeren in een laag, maar zeer kansrijk aandeel? Download dan gratis en vrijblijvend ons nieuwste rapport!
De externe omgeving beoordelen
De externe omgeving van een bedrijf is zeer breed. Opereert een bedrijf internationaal? Dan is de markt nog groter en strekt het onderzoek zich nog verder.
Om de waarde te bepalen van een aandeel wilt u weten in hoeverre een bedrijf anticipeert op de trends en ontwikkelingen in de markt. Wanneer een bedrijf hierin niet mee kan komen, dan vormt dit een risico in de toekomst.
Het onderzoeken van de markt kan op drie niveaus: macro, meso en micro. Om het eenvoudig te houden, onderzoekt u ontwikkelingen binnen de volgende facetten:
- De concurrentiepositie binnen de markt
- De lokale economie en maatschappij
- Technologische ontwikkelingen
- De politiek
- Ecologische ontwikkelingen
De concurrentiepositie binnen de markt
Of een bedrijf koploper wordt in de markt, hangt sterk af van de concurrentiepositie. Zijn er veel of weinig aanbieders? Zijn er nieuwe toetreders op komst? Heeft het bedrijf nieuwe producten in ontwikkeling? En hebben de concurrenten dit ook? Door het bedrijf en hun aanbod af te zetten tegen concurrenten, kunt u een goed beeld vormen van de concurrentiepositie. Kijk hierbij niet alleen naar de huidige situatie maar ook naar de toekomst.
De lokale economie en maatschappij
Let hierbij goed op de verwachte demografische, economische en sociaal-maatschappelijk ontwikkelingen. Deze zijn van invloed op de mate waarin de organisatie aan nieuw personeel kan komen, maar ook in hoeverre er sprake zal zijn van inflatie.
Technologische ontwikkelingen
Voor zowel dienstverleners als producenten zijn technologische ontwikkelingen allesbepalend voor de toekomst. Denk aan het ontwikkelen van machines waarmee processen versneld kunnen worden en daarmee de kostprijs omlaag kunnen brengen. Of denk aan het ontwikkelen van nieuwe producten, waardoor een goede concurrentiepositie ingenomen kan worden.
De politiek
De wet- en regelgeving waar een organisatie mee te dealen heeft een grote impact op de bedrijfsvoering. Denk bijvoorbeeld aan de Brexit. Bedrijven die hiervoor veel exporteerden naar het vasteland, kunnen dat nu wellicht niet meer. Of ze kunnen dit alleen als ze voldoen aan strenge wet- en regelgeving. Dit vraagt om anticiperen en daartoe moet een organisatie wel in staat zijn
Ecologische ontwikkelingen
Wat gebeurt er op duurzaam niveau wat de vraag naar een product of dienst kan beïnvloeden? Denk aan de toenemende vraag naar elektrische auto’s en windmolens. Daarentegen zijn er al automerken die aangegeven hebben in de toekomst alleen nog maar elektrische auto’s te produceren.
De vreemde eend in de bijt – het beoordelen van nieuwe aandelen
Innovatieve sectoren zijn erg in trek. Hierdoor kunnen hoge waarderingen gegeven worden, die uiteindelijk niet of moeilijk haalbaar zijn. Het waarderen van nieuwe en innovatieve bedrijven is een vak apart.
Beoordelen met de juiste ratio’s
Vraagt u zich af hoe u een organisatie het beste op deze punten kan beoordelen? Dan zijn ratio’s prettige handvatten. Beseft u zich wel goed dat niet iedere ratio altijd toegepast kan worden. Sterker nog; de ene keer geeft de ene ratio de doorslag en de andere keer zegt dezelfde ratio niks.
Een aantal voorbeelden van ratio’s:
- Rendement op eigen vermogen
- De koers-winstverhouding
- Intrinsieke waarde per aandeel
Rendement op eigen vermogen
Deze ratio wordt ook wel Return on Equity (ROE) genoemd. Deze ratio biedt inzicht in de winstgevendheid van het geïnvesteerd kapitaal. Wanneer het rendement op het eigen vermogen toeneemt, kan dit duiden op een efficiëntere bedrijfsvoering waardoor er meer winst behaald wordt.
Koers-winstverhouding
Deze ratio wordt veel gebruikt om de waarde van een aandeel te bepalen. Hiermee krijgt de investeerder inzicht in de koerswaarde ten opzichte van de winst per aandeel. Is de winst hoog ten opzichte van de koerswaarde? Dan is een aandeel ‘goedkoop’ gewaardeerd. Om een goede conclusie te trekken is het belangrijk te kijken naar vergelijkbare bedrijven binnen dezelfde markt.
Intrinsieke waarde per aandeel
Deze ratio geeft inzicht in het eigen vermogen ten opzichte van het aantal uitstaande aandelen. Wilt u dit ratio meenemen in uw beslissingen? Kijk dan ook naar het toekomstperspectief van dit bedrijf.
Het juist waarderen van aandelen is niet eenvoudig
Een aandeel op de juiste waarde schatten is meer dan het uitvoeren van verschillende berekeningen. Het vraagt om voortschrijdend inzicht en veel ervaring. Een fundamentele analyse is dan ook niet geschikt voor beginnende beleggers. Wilt u toch eenvoudig weten wat de beste aandelen van dit moment zijn? Volg dan een expert die gespecialiseerd is in het segment waarin u wilt beleggen.
Bij Aandelen onder een Tientje focussen wij ons op ondergewaardeerde aandelen onder een tientje. Wij halen voor onze leden de krenten uit de pap. Als abonnee krijgt u 24/7 inzicht in onze portefeuille en ziet u wat wij tegen welke prijs aankopen en verkopen. Ook ontvangt u wekelijks beursupdates en analyses van interessante aandelen.
Veelgestelde vragen
Door het uitvoeren van de fundamentele analyse kan de waarde van een aandeel bepaald worden. De fundamentele analyse kijkt hierbij naar interne en externe factoren bij een bedrijf. Eigenlijk het gehele plaatje.
Dat een aandeel laag staat betekent niet per definitie dat u dit aandeel zou moeten kopen. Er kan ook een reden zijn dat het laag staat en ook laag zal blijven, door de fundamentele analyse uit te voeren komt u hier achter. Het is de kunst om die aandelen te vinden die onterecht laag gewaardeerd worden.
(alle bezittingen van de onderneming – de schulden) / alle uitstaande aandelen = de intrinsieke waarde per aandeel.
Voorbeeld:
Stel de onderneming heeft
€ 1.000 aan bezittingen
€ 200 aan schulden
100 uitstaande aandelen
Dan is de intrinsieke waarde van het aandeel:
( € 1.000 – € 200 ) / 100 = € 8
Met de intrinsieke waarde berekent u de eigen waarde van een onderneming per aandeel. Heeft een onderneming veel schulden, dan neemt de intrinsieke waarde per aandeel af. Wanneer u hier een conclusie aan wilt verbinden is het verstandig om de intrinsieke waarde per aandeel naast die van vergelijkbare bedrijven te leggen.
