Weekupdate: We kopen deze bouwer
De beurzen waren in spanning voor het langverwachte Amerikaanse rentebesluit. Dit rentebesluit vond gisteravond plaats en de markt was tevreden dat de FED de rente met 0,25% gaat verhogen. Dit is de eerste verhoging sinds 2018. De FED kon ook niks anders doen dan de rente te verhogen, aangezien de Amerikaanse inflatie omhoog knalt naar bijna 8% op jaarbasis. Wellicht nog belangijker is dat Powell in zijn toelichting aangeeft hoeveel renteverhogingen er dit jaar nog komen, wat de FED met haar balans gaat doen en wat haar verwachtingen voor de economische groei zijn met betrekking tot de torenhoge inflatie. Het lijkt dat de FED de zaken onder controle heeft en weloverwogen haar stappen zal nemen, maar verdere renteverhogingen komen er zeker.
Weekupdate: Ongekend hoge grondstofprijzen
Beleggers weten nog niet zo goed wat de impact op de wereldeconomie is als gevolg van de oorlog tussen Rusland en Oekraïne. Maar een ding zien we nu wel: de grondstofprijzen vliegen de pan uit. De kans is groot dat de hoge grondstofprijzen een recessie kan veroorzaken, althans vaak wordt een recessie veroorzaakt door dergelijke omhoogvliegende grondstofprijzen. Men verwacht dat de olie- en gasprijzen nog verder op kunnen lopen, aangezien er steeds meer landen van Russische energie af willen. Amerika heeft al een verbod op de import van Russische energie doorgevoerd en naar verwachting zullen er meer landen volgen. De Amerikaanse president Joe Biden gaf afgelopen dinsdag aan dat Amerika met bondgenoten in Europa werkt aan een uitgekiende langetermijnstrategie om niet langer afhankelijk te zijn van Russische energie. Biden gaf aan dat op dit moment veel Europese bondgenoten nog niet in staat zijn om Russische energie volledig te verbannen. De toon is dus gezet.
Update: Verkoop Avation PLC
Leasemaatschappijen voor vliegtuigen zullen honderden huurcontracten met Russische luchtvaartmaatschappijen moeten beëindigen vanwege de sancties tegen Rusland wegens de invasie in Oekraïne. De sector heeft een maand de tijd om op te treden.
Weekupdate: Spanning blijft om te snijden
De beurzen doen een behoorlijke stap terug nu het lijkt dat Rusland heel Oekraïne wil gaan veroveren. De Russen hebben het Oekraïense leger behoorlijk onderschat evenals de afkeuring door andere eensgezinde landen. Rusland wordt financieel keihard aangepakt en de eerste Russische bank staat inmiddels op omvallen, iets dat de financials behoorlijk voelen. Door de oorlog hebben beleggers er vertrouwen in dat de Europese Centrale Bank het afbouwprogramma met renteverhogingen voorlopig zal uitstellen, anders gooit de centrale bank een symbolische bom op de financiële markten. Voor de Verenigde Staten geldt dit niet, die kan de rente wel drastisch verhogen. Jerome Powell vertelde vandaag dat ze dit eind deze maand nog van plan zijn door de inflatie van boven de twee procent en de sterke arbeidsmarkt in het land.
Weekupdate: Het is oorlog
Nu Rusland in Oekraïne is binnengevallen zorgt dat voor een ware verkoopgolf op de beurzen. Beleggers houden nou eenmaal niet van onzekerheden. Maar is die angst wel terecht? Wanneer we de statistieken erop nakijken blijkt dat oorlogen helemaal niet zo slecht zijn voor de beurs, het tegendeel juist. We geven u drie voorbeelden. Het blijkt dat bij de daling van de beurs ten tijde van de inval in de Krim door Rusland de koersen 12 maanden later bijna 14% hoger stonden dan op het moment van de inval. Bij de oorlog tussen Rusland en Afghanistan was dit 26% hoger een jaar later en bij de Praagse lente ruim 8% hoger. Als we ergens zeker van kunnen zijn dan is het dat oorlogen de waarde van geld aantasten. Cash is dan het laatste dat u wilt bezitten. De geschiedenis heeft ons geleerd dat gedurende de grote wereldoorlogen de rendementen op beleggingen behoorlijk kunnen oplopen. Maar ook bij lokale geopolitieke onrust blijkt dit de belegger geen windeieren te leggen. Beleggers zijn dan beter af wanneer hun geld is belegd in productieve activa zoals bijvoorbeeld aandelen.
Analyse: Investeren in kleine olievelden
Met de huidige hoge olieprijs valt er natuurlijk weer veel geld te verdienen. Het laaghangende fruit is geplukt, maar het Aandelenondereentientje-team speurde verder met twee criteria: een aandeel onder een tientje en een aandeel waar echte kansen lijken te liggen. De oliesector is over de afgelopen twaalf maanden de best presterende sector, wat natuurlijk veroorzaakt wordt door de hoge energieprijzen. Ondanks de koersontwikkeling zijn veel bedrijven in de sector nog steeds niet duur. Met name onder de kleinere oliefondsen zijn nog steeds bedrijfjes te vinden die onderliggend zeer sterk presteren, wat nog niet in de koers is verdisconteerd. Veel van dat soort bedrijfjes zijn genoteerd op de beurs in Londen, die sinds de Brexit sowieso een beetje vergeten lijkt te worden.
Weekupdate: Spanning is te snijden
De spanning tussen Rusland en Oekraïne leek een beetje af te koelen nadat 10.000 Russische troepen (van de 130.000) zich terugtrokken van de Oekraïense grens. Rusland waarschuwde wel dat de grootschalige militaire oefeningen aan de grens van Oekraïne voorlopig doorgaan. Het zijn allemaal momentopnamen. Per dag is er een ander geluid te horen omtrent de geopolitieke spanningen. Vorige week verwachtte het Witte Huis nog dat Rusland zou gaan binnenvallen, waardoor er afgelopen maandag paniek onder de beleggers ontstond. Dit terwijl de Russische minister van Buitenlandse Zaken juist aangaf dat men nog ruimte ziet voor een diplomatieke oplossing. Dat laatste verwacht het Aandelenondereentientje-team ook. Verder had de Duitse bondskanselier Scholz afgelopen dinsdag een ontmoeting met de Russische president Poetin en dat zorgde voor wat opluchting onder de beleggers. We juichen niet te vroeg, er zijn pas bloemen bij de finish. Er kan nog van alles gebeuren, dus wees alert op uw portefeuille!
Weekupdate: Homerun met John Menzies
De beurzen blijven in rep en roer door de wijzigingen in het monetaire beleid door centrale banken en de aankondiging van meer renteverhogingen dan eerder werd gedacht. De Amerikaanse Federal Reserve heeft aangegeven de rente dit jaar daadkrachtig te gaan verhogen om hiermee de hoge inflatie in te dammen. Donderdag werd bekendgemaakt dat de inflatie in de Verenigde Staten over de afgelopen maand op 7,5 procent uitkwam, het hoogste niveau dat de laatste 40 jaar werd aangetikt. Voorts blijft er de voortdurende geopolitieke spanning tussen Rusland en Oekraïne wat nog steeds enorm uit de hand kan gaan lopen. Ons team verwacht dat het zal uitmonden tot een deal waarin Oekraïne zal toezeggen zich voorlopig niet bij de NAVO te gaan aansluiten. Niemand heeft namelijk belang bij een oorlog en dus zouden de leiders van de landen er alles aan moeten doen om dit te voorkomen.
Weekupdate: Herstellende koersen
De beurzen worden rustiger na een heftige en beweeglijke start van het jaar. We voorspelden al dat 2022 een volatiel jaar zal worden, waarbij beleggers hun portefeuille gaan herpositioneren met het oog op de stijgende rentes die er dit jaar gaan komen. Er is één sector die hierbij uitblinkt en dat is de bankensector. Banken kunnen namelijk enorm profiteren van de stijgende rentes. Ons team verwacht daarom dat Spaanse banken, die nog steeds lager gewaardeerd zijn dan de meeste Europese banken, een inhaalslag kunnen laten zien, wat goed nieuws is voor Banco Santander. Wij houden dit aandeel onder een tientje dan ook stevig vast. Verder lijkt het erop dat beleggers nog niet goed weten hoe ze de portefeuille moeten indelen binnen de huidige situatie van hoge inflatie, oorlogsdreiging en stijgende rentes, en dit zien we terug in de enorme uitschieters op de beurs in de afgelopen weken.
Afgelopen dinsdag verschenen de definitieve inkoopmanagersindices voor de verschillende industrieën uit Europa. Voor de Duitse en de Europese industrie bleek het groeitempo iets lager uit te zijn gevallen dan eerder was berekend. Toch lijkt de outlook positief, de omikronvariant van het coronavirus lijkt minder impact op de economie te hebben vergeleken met eerdere coronagolven is ons oordeel.