De beurzen zijn het nieuwe jaar erg volatiel begonnen en er heeft een sectorrotatie plaatsgevonden. Beleggers halen geld uit de gestegen technologiefondsen en verplaatsen het naar waarde-aandelen. Soms snappen wij de beleggers niet, maar dat maakt ons vak juist zo leuk! Afgelopen woensdag werd er bekendgemaakt dat de jaarlijkse inflatie van Amerika op 7% is uitgekomen. Normaal zouden de beurzen en de rentes hier vel op moeten reageren, maar beleggers lijken aan de hoge inflatie gewend te raken.
De woorden van Jerome Powell eerder deze week deden de beurzen ook goed: “Balance sheet is far above where it needs to be” (De balans is ver boven wat het moet zijn). De Amerikaanse centrale bank zal daarom snel starten met het afbouwen van haar balans en dat gaf de beurzen wat kleur. Gezien de torenhoge inflatie die maar niet snel genoeg zakt zal Jerome Powell de rente sneller gaan verhogen. Wij vinden deze opmerking een beetje mosterd na de maaltijd, want Powell had al veel eerder moeten ingrijpen, maar deed dat niet om de beleggers een beetje aan de gedachte van stijgende rentes te laten wennen. Dat is te begrijpen, ook de Amerikaanse centrale bank heeft een zorgplicht naar beleggers en zodoende de taak geen “crash” op de beurzen te veroorzaken. Die kan er desalniettemin wel aankomen als er niet snel genoeg zal worden ingegrepen. De markt gaat uit van drie renteverhogingen dit jaar, maar het Aandelenondereentientje-team denkt dat er minstens vier rentestappen nodig zijn om deze hoge inflatie tegen te gaan.